外資錢進台股 可用外幣融資

 記者葉憶如／台北報導

2021年3月30日 週二 上午6:19·2 分鐘 (閱讀時間)

金管會去(2020)年宣布，將開放外資可拿外幣擔保品，向國內券商融通取得新台幣資金，日前證交所已完成修法並公告，將自4月1日起正式實施，此一政策可讓外資錢進台股更具效率、減輕換匯成本，市場期待新制上路，能為台股注入新資金活水。

為吸引國際資金來台，金管會去年10月核准證券商辦理證券業務借貸款項，得收受境外華僑及外國人以外幣為擔保品，但證交所要配合修正「證券商辦理證券業務借貸款項操作辦法」，因此遲至今年4月1日，該項新制才會正式上路。

據金管會資料顯示，截至今年2月底為止，包含陸資在內的外資，累計賣超台股達1,840億元，3月賣超還持續擴大；證交所統計，3月初截至26日為止，外資賣超上市股票增加1,543億元，累計賣超上市公司超過3,300億元，不過昨（29）日外資已轉為買超87.42億元。

在上櫃方面，截至2月底，外資累計買超約13.39億元。不過3月賣壓浮現，雖然昨日外資轉為買超18.46億元，但累計3月至29日仍賣超76億元。4月新制上路後，能否一改外資拋售上市櫃公司股票的態度，值得關注。

過去外資想買國內股票，必須將美元匯到台灣換成新台幣後再進場買股，頻繁進出與經常結匯，不但有匯率波動風險，也會增加換匯成本。4月1日正式上路後，外資能拿外幣跟國內券商辦理借貸款項，直接融通取得新台幣資金去買股票，將讓外資進出台股相對方便，有利外資作多台股。

金管會官員表示，正式上路後外資可以拿外幣為擔保品，向國內券商融通取得新台幣資金，一方面擴大券商業務，一方面也可降低外資換匯成本，有助外資加碼台股及匯率穩定。

不過金管會強調，證券商收受外幣擔保品，應設專戶管理，收受外幣種類以美元、歐元、日圓、英鎊、澳幣及港幣等六種為限；外幣擔保品專戶應在央行許可辦理外匯業務的銀行開立。

《熱門族群》季底逼近 12檔投信作帳股衝刺

 2021年3月30日 週二 上午7:43·2 分鐘 (閱讀時間)

【時報-台北電】時序已進入3月底，季底作帳倒數計時中，投信自3月起買超台股137.52億元，為三大法人中台股「最強助攻王」。法人指出，投信、集團作帳行情有望作最後衝刺。

其中，在「旅遊泡泡」利多、集團作帳行情下，長榮航（2618）獲投信連27日買超18,565張；面板股群創（3481）更自3月起獲投信大買，29日盤中股價創近10年新高，12檔投信認養股強勢表態。

距離季底作帳結束僅餘兩個交易日，投信「季底作帳行情」進入最後衝刺期，投信法人持續作帳不手軟。3月初以來買超的投信季底作帳股，包括長榮航、群創、元晶、東和鋼鐵、遠東新、矽創、愛普等，股價29日均呈上漲走勢。

其中「航空雙雄」、「面板雙虎」搶盡風頭，除長榮航獲投信連買27日，3月來共獲投信加碼18,565張外，華航則是36,262張；此外，面板股近期亦為投信寵兒，群創、友達3月來分別買超92,484、10,456張，帶動其股價勁揚24.71％、12.7％，群創更在29日盤中一度觸及21.95元，為2011年6月來新高價。

本周已接近3月季底，根據統計，三大法人自3月起合計上市賣超金額達1,388.38億元，惟投信則是在力拚季底作帳下，逆勢加碼142.08億元，且自22日起，更無懼外資大舉提款台股，持續「義氣相挺」21.33億元；上市櫃公司將於31日迎來去年財報最後公布期，法人認為，近期台股仍由「內資主導」，建議投資人選股以內資偏愛標的為主，中小型股有買盤加持，有繼續表現機會。

統一投顧董事長黎方國表示，台股本周雖將迎來清明節連假，惟因連假後將陸續有美國季報出爐、台股第一季季報公布、台積電法說會等利多，加上外資經過首季的調節後，第二季可望回補，研判台股近期走勢仍是「易漲難跌」，維持正向看待不變。

台新投顧副總經理黃文清則分析，多數中小型個股今年來表現亮眼，故投信基金績效普遍較佳。因此，投信偏好標的在未來這幾日，不論是受惠基本面表現良好、投信季底作帳衝刺，均有望有所表現。不過，考量季底作帳已進入最後階段，後續恐不容易出現全面性的上漲，而是以個別公司、個股表現機會較大。（新聞來源：工商時報─記者鄭郁平／台北報導）

台股盤中〉油價飆傳產扛多頭大旗 收復3月以來高點

 鉅亨網記者郭幸宜 台北

2021年3月29日 週一 上午10:43·1 分鐘 (閱讀時間)

受美股大漲影響，台股今 (29) 日跳空開高上漲 105 點，盤中大漲近 170 點，高點攀至 16481 點，站回 3 月高點，受國際原油價格大漲影響，資金轉進塑化、鋼鐵、面板、造紙等傳產族群股價翻揚，成為支撐盤勢的多頭力道。

權值股王台積電 ADR 大漲，推升台積電早盤股價重回 600 元關卡，重新站回月線與季線之上，台積電大漲也帶動半導體族群上漲，威鋒電子早盤直接朝漲停叩關，股價鎖在 317 元，光罩盤中大漲逾 8%、敦泰、華泰、威盛在買盤挹注下，推升股價上漲。

觀察今天資金走勢主要流向塑化、鋼鐵、造紙、航運等族群，電子股雖有台積電拉抬，但漲幅相對有限，僅半導體、光電與面板等族群表現相對亮眼。

長榮貨輪擱淺蘇伊士運河，帶動國際油價上漲，塑化族群也因此沾光受惠，包括聯成、華夏、中石化、國喬、南亞等股價同步走揚。

鋼鐵族群中指標個股中鋼盤中上漲 2%、中鴻、大成鋼、新鋼、官田鋼等盤中也有 2%~3% 漲幅。

航運類股中包括四維航、台航、陽明盤中分別有 3% 到 5% 漲幅，華航與長榮盤中也有 2% 以上的漲幅。

面板族群中彩晶盤中漲停股價鎖在 15.15 元，面板雙虎群創、友達在買盤敲進下，盤中分別大漲逾 5%、4%。

整體而言，目前資金仍持續在電金傳三大族群輪動，其中支撐盤勢主力的電子股略有熄火狀態，資金轉進低基期的塑化、鋼鐵與航運等類股，改由原物料相關族群支撐多頭盤勢。

【金融股投資2】金融股轉運被狂掃 外資最愛的是這5檔

 劉以親

2021年3月27日 週六 上午5:59·2 分鐘 (閱讀時間)

外資買盤加持，國泰金股價3月來上漲逾13%。（本刊資料照）

時序進入3月下旬，金融類股有別於大盤的整理型態，3月26日金融類股指數寫下13個月來新高，反應的是經濟復甦及高股息題材。

兆豐國際投顧董事長李秀利指出，去年金融類股獲利成長，因而今年會有不錯的配息，最重要的是低利率環境，趨使市場資金回頭檢視，能夠跟經濟復甦、和資本市場連動密切的標的，以致於讓金融股出線，「不管你選永續題材或高股息，金融股都會在裡面。」

李秀利觀察，這波金融股的轉折點在2月初，漲勢雖不明顯，但不少個股呈現落底，而真正形成亮點，是直到3月份有了外資買盤加持後，「雖然不是全部外資都從電子換手操作，但確實有些外資有出現這樣的布局現象。」

檢視今年3月以來外資買超前5名個股，包括開發金、國泰金、中信金、永豐金和中壽，其中股價表現以國泰金漲幅達13.47%最亮眼，而國泰金和中信金同步也在投信買超前5名的行列裡。其次，證券股受惠股市行情好，3月份股價漲幅也很亮眼。

著眼第2季，李秀利認為，如果大盤指數有機會創高，而且能類股輪動，那麼金融股就有機會成為人氣指標，不會再像之前那麼委屈，「其實金融股的價值一直在，之前只是沒量沒價，而現在有量了，自然價格就漲上來了。」

3月以來外資買超前15名

3月以來外資買超前15名

聯發科強勢出頭 台股多空激戰漲28點收16060點

 

鉅亨網新聞中心

2021年3月25日 週四 下午1:42·2 分鐘 (閱讀時間)

美股周三全面走弱，台積電 ADR 重挫逾 5%，台股今 (25) 日一度摜破萬六，下探 15944 點，隨著電子權值股回穩，聯發科放量攻高勁揚逾 6%，傳產及金融也奮力撐盤，帶動指數翻紅，終場在多空交戰下，上漲 28.02 點，收在 16060.14 點，成交值 3171.25 億元。

台積電昨天失守季線後，今日又遭到空方鎖定，最低跌至 570 元，儘管盤中有部分低接買盤進場，仍在平盤附近震盪，終場小跌 0.17%，收 575 元；聯發科獲美系外資看好並調升目標價，股價一路走高，勁揚逾 6%，收 949 元，為近一個月來高點；買盤也力挺聯電，激勵股價漲逾 3%，收 48.65 元。

多檔電子權值股盤中逐漸翻紅，包括大立光、瑞昱、矽力 - KY 等；不過，鴻海、台達電、日月光投控及廣達等則在盤面下震盪；面板雙虎漲多拉回，今日賣壓沉重，重摔 3-4%，跌破 20 元關卡。此外，金融股持續扮演撐盤要角，富邦金、中信金漲逾 1%，國泰金、元大金等也普遍走揚。

士紙去年虧損明顯改善，在本業營運及土地活化均見進展的激勵下，今日股價持續放量攻高，噴出第二根漲停，達 59.7 元；由於國際漿價暴漲，華紙 4 月紙張將全面喊漲 10%，今日股價一度大漲 9%，最高達 14.3 元，終場漲幅收斂至 1.5%，收 13.3 元。

紡織族群同步吸引買盤青睞，個人防護紡織品近來掀起話題，南紡獲資金點火，強勢亮燈漲停達 17.5 元，聚陽勁揚逾 3%，年興、新纖、南染等多檔也表現不俗。

值得關注的是，中華車去年每股賺 6.01 元，董事會決議擬超額配息 7 元，創歷史新高，激勵股價再度跳空漲停，達 65.1 元，創近 17 年來新高。受長榮貨櫃輪卡住蘇伊士運河影響，國際油價大幅反彈，進一步帶動期街口布蘭特正 2 ETF 今日大漲逾 7%，期元大 S&P 石油也有近 4% 的漲幅。

《熱門族群》台積電、聯發科反彈 面臨10日均線反壓

 2021年3月23日 週二 下午2:03·1 分鐘 (閱讀時間)

【時報-台北電】美國費城半體指數22日反彈2.2％，台積電（2303）ADR更強彈3.12％，推升台積電今（23）日與聯發科（2454）同步展開反彈。台積電一早攻上603元勁揚10元、聯發科最高也攻上892元大漲11元，但外資賣盤尚未停歇，隨即雙雙面臨10日線反壓拉回。

台積電目前10日線剛好在603元，受到費半指數大漲及ADR強力彈升的激勵，今日一早急攻上600元且一口氣衝上603元，不過，10日線壓力不小，外資也持續站在賣方，22日賣超8,763張，賣壓依然不輕；早盤股價漲勢收斂、回至594元上漲1元，600元再度得而復失，成交量也明顯量縮，至午盤時僅有1.8萬多張，終場不到3萬張。

聯發科近來走勢與台積電連動，聯發科今日一早衝上升892元，走勢相對台積電稍為疲弱，900元關卡壓力沈重，10日線約893元壓力也不輕，早盤最高衝上892元，外資賣壓也未紓緩，22日再賣超2,815張，為3月來第二高賣超張數。（新聞來源：工商即時 呂淑美）

麥克瘋／台積電除息失靈原因只有一個

 2021年3月23日 週二 下午12:24·2 分鐘 (閱讀時間)

權王台積電除息以來一路貼息，反攻600大關不順利，外資法人拚命減碼是關鍵。台積電基本面至今沒有任何問題，依舊是一片光明，這次貼息表現純粹是漲幅過大引發的籌碼問題，碰上美國科技股也面臨漲多回檔，助長台積電賣壓。法人對台積電後市維持看好，只是除息失靈將造成台積電股價震盪一段時間，不免引發投資人對於今年台股電子股除息行情的擔憂。（張佳琪報導）

才剛公佈的北美半導體設備二月出貨金額31.4億美元，持續上揚、連兩個月寫新高，並繳出32%的超高年增率，代表廠商持續擴大投資，因應當前暢旺的市場需求，晶圓代工業營運仍是「供不應求」狀況。但是晶圓代工一哥台積電從三月17日除息以來一直乏力，呈現貼息狀態。23日受美股科技類股反彈，台積電僅只短暫突破6字頭，漲幅隨即收歛又回到震盪走勢。

過去幾次台積電每一季的除息秀都讓股東滿意，6次除息都填息，且有3次是一天內快速填息，最長的填息時間只有十餘天。因此，這次除息雖然出師不利，小資族的零股大軍仍然蜂湧而入。但法人一直站在賣方，尤其對台積電股價扮演關鍵力量的外資法人，從除息前賣到除息後，不乏單日上萬張以上大賣手筆，導致本土法人對台積電的操作也變得謹慎，形成散戶積極、法人減碼景況。

台積電貼息其實與基本面毫無相關，因為台積電基本面仍是萬里無雲的好光景，原因只有一個，就是漲幅過大引發的籌碼面疑慮。台積電經過去年一整年大漲特漲，這次除息價位是歷來最高，股息殖利率也來到歷來低點，領息對法人吸引力沒那麼大了，倒是價差賺了不少，於是先行部分獲利了結降低水位，並且避開美國高科技類股近來頻頻修正的壓力。

法人圈目前對台積電的展望維持正向，不少法人看好台積電有上調本益比與現金股息的實力。但是現階段外資賣不停，台積電恐怕還是要先整理一段時間消化賣壓，等待美國科技類股轉強再隨之而上。（圖：取自台積電官網）

升值風暴過去了？台幣匯率創今年新低…國泰李長庚：這波已到頂

 葉佳華

2021年3月23日 週二 下午12:35·3 分鐘 (閱讀時間)

新台幣已連6日走貶，創今年以來最長貶值紀錄，22日收在28.492元兑1美元。（攝影／趙世勳）

隨著國際美元反彈，主要亞幣紛紛走貶，國泰金總經理李長庚22日更揭示新台幣今年走勢不再獨強，預估日前新台幣兌美元盤中匯價創下的27.7元應該已經「到頂」了。

國泰金控22日舉行法說會，李長庚指出，去年台灣防疫成果堪稱全球有目共睹，但隨著疫苗陸續施打、各國展開復工，使得台灣得天獨厚的優勢不見了，另外，攸關台商回流的《境外資金匯回專法》優惠也即將在今年8月到期，資金回流動能減緩，台幣獨強的環境已逐漸消失，因此預估「台幣盤中27.7元可能是這一波到頂」。

新台幣已從「最強亞幣」退位

儘管台股22日震盪走高漲逾百點，但外資賣超依舊持續，使得新台幣貶勢延續，終場收在28.492元兑1美元，不僅創下今年以來收盤新低，也是連續6個交易日收貶。

觀察今年以來截至3月22日為止，主要貨幣兌美元匯率升貶幅情況，隨著美元指數反彈2.36％，大部分主要貨幣兌美元今年以來已出現貶幅，包括歐元、菲律賓幣、韓元、新加坡幣、日圓等，大致回跌1.14～5.13％左右，而新台幣兌美元升值幅度也僅剩下0.06％，台幣已從「最強亞幣」退至第二強，次於人民幣兌美元的0.47％。

台新銀行首席外匯策略師陳有忠指出，台幣獨強了一整年，理應在今年1、2月之際就應該「變盤」，因為這時美元已經止跌反彈，但為什麼那時台幣還是很強，原因就是當時台灣適逢農曆年換匯資金需求，使得新台幣依舊升值；不過，每每到了元宵節過後，台幣就會回存至金融體系，加上美元轉強趨勢不變，當然台幣就應該適度回貶。

匯銀人士：去年升值風暴已過

另外，3月份以來外資也持續賣超台股，並匯出大賣的資金，加上進口商跟著進場買匯，使得新台幣貶勢延續，且央行尾盤拉下匯價的力道也逐漸減弱。一名匯銀人士也分析，從去年第4季以來，尾盤都有拉一個下影線，但今年元宵節過後，很明顯地已經不見下影線，顯示出台幣已適度回映美元翻強的訊號，讓先前一味強升的環境已經開始丕變，央行也不需要守得如此辛苦。

匯銀人士推估，在新台幣適度回貶的情況下，等於新台幣兌美元在3月3日寫下盤中27.76元應是「這兩年來新台幣升勢的最高價」，與李長庚的「到頂說」不謀而合，換句話說，先前盤中匯價經常看到27字頭的情況已經開始丕變，短期內預估盤中價皆能維持在28元以上的價位。

不過，陳有忠也指出，台灣科技島的基本面依舊存在，資通訊及網通、遠距產品需求仍不受影響，基本面得以支撐台幣跌幅，也就是說，當非美貨幣開始反映美元轉強時，台幣轉弱空間則相對有限，因為台灣出口商仍具有基本面優勢，每到了月底、季底的拋匯需求，仍舊會對台幣有升值壓力。

匯銀人士則說，可以確定的是，像去年大幅度升值的風暴已經過了，新台幣步入緩貶階段，但回貶空間「又不能有過度期待」，除非外資及海外投資款加碼進場買匯，否則短線上新台幣應該會箱型整理格局。

台股》外資連6賣台積電大買面板、航運股 專家：短線震盪勿追高

 葉佳華

2021年3月23日 週二 上午8:01·3 分鐘 (閱讀時間)

外資買超陽明1.48萬張，航運股為外資22日買超的著墨重點個股。（圖片來源／維基百科）

台股22日早盤雖遭遇賣壓一度跌破萬六關卡，不過隨著權值股逐漸回穩，鴻海、聯電強勢出頭，加上航運三雄萬海、陽明、長榮3檔出現檔停，激勵指數由黑翻紅，終場加權指數上漲118.98點，收在16189.22點，成交量3322億元，合計三大法人賣超24.7億元。

外資續賣50億元全靠內資撐盤

台股22日合計三大法人共賣超24.7億元，其中，外資續賣50.85億元；投信賣超0.43億元；自營商則買超26.48億元。值得注意的是，繼外資上周五（19日）大砍台股387億元之後，22日又再度續賣50.76億元，但台股依舊上漲118點，換句話說，內資近日也扮演著關鍵撐盤力量，力抗外資賣壓，形成土洋大對戰。

根據證交所統計，22日外資買超最多是面板廠群創8.52萬張、長榮7.13萬張，而面板廠彩晶也同樣入列外資買超前3名，買超3.35萬張，而鴻海以及聯合再生，外資則分別買超3.32萬張及2.26萬張。除此之外，外資也同樣買超陽明1.48萬張，顯見包括面板、航運皆是外資22日買超的著墨重點個股。

法人分析，受惠於國際海運貨櫃需求暢旺，報價持續上漲，陽明在19日公布亮眼財報後，激勵股價攻上漲停再創波段新高，帶動同族群包括長榮、萬海聯袂攻上漲停，使得貨櫃三雄成為周一台股最亮眼的族群。除此之外，航空股華航、長榮航股價也再同步創下波段新高。

另外，由於市調機構Westview也揭示，3月份面板報價反應第二季缺料問題，大尺寸面板第一季平均漲幅高達10～18％，預期4、5月面板價格續漲，因此面板雙虎獲利直接受惠，不僅群創股價攻上漲停，友達股價也再度創下波段新高。

外資連賣台積電6個交易日，大買面板、航運

值得注意的是，外資22日也持續賣超台積電，賣超張數8762張，累計外資已連賣台積電6個交易日，使得台積電股價多日在590元上下附近震盪整理，另外，根據證交所統計，外資今日賣超飛宏1.65張最多，其餘賣超前10名個股則有欣興、長榮航、新光金、台積電、富邦VIX、英業達、和碩、仁寶及益航。

日盛投顧則提醒，在美債殖利率上漲並未明顯停歇之前，國際股市仍會動盪，儘管台股加權指數周一收復月線，但台股技術面，短線上極有可能在月線附近震盪，月線為多空關鍵轉折，提醒投資人在操作上不要過度追高，靜待指數拉回量縮止穩後再逢低布局，至於選股佈局上則建議投資人，可留意NB、軟板、設備、金融、航運及原物料族群。

資金大水漫灌，新興亞洲受惠最大，雙印是下一波股匯雙漲市場

 張國蓮

2021年3月19日 週五 上午10:03·3 分鐘 (閱讀時間)

印度與印尼股市去（2020）年被投資人忽略，表現也差強人意。然而在資金大水挹注以及中美角力戰場延伸等條件下，預期今年表現不俗。

今（2021）年的投資機會中，新興亞洲被多位專家點名，首選除中國外，印度與印尼也被提及多次。印尼股市去年全年下跌逾4%，在全球主要股市中位居末段班，印度股市雖上漲近15%，但相較美股、台股、科技股等表現也不突出。

印度與印尼股市為何會被專家點名，有機會在今年逆襲呢？安本標準投信基金經理傅肇弘認為，弱勢美元下的資金外溢效果是最主要原因。資金大水持續漫灌，從美國股市外溢，去年以來投資人已經看到日本、台灣、韓國股匯雙漲的情況。

資金大水漫灌
雙印股市漲聲起

傅肇弘預期這樣的股匯雙漲將在新興市場繼續上演，因弱勢美元讓新興市場等非美元股市具吸引力，而新興亞洲更因為基本面較拉美、東歐佳，吸金力最強，其中，中國是基金經理人首選，其次是印度與印尼。

為何是印度與印尼？主要的理由有2：

➊經濟與股市表現與美國貨幣政策緊密相關。柏瑞亮點亞洲股票型基金經理馬治雲解釋，國民所得與儲蓄率皆低的印度與印尼，需要資金活水挹注，資金進入實體經濟，有助於經濟發展，若資金進入股市就成為熱錢，大量湧進時股匯雙漲；反之，股匯下跌。

➋印度與印尼是美中角力戰場的延伸。馬治雲表示，中國崛起讓歐美國家警惕，不願意中國製造占據全球市場，因此美國除了在科技發展上阻撓、要求美國企業使用美國產品等，更提出印太戰略，希望扶植印度的生產製造，並將商品外銷到歐美。

印尼則是選擇向中國靠攏，配合一帶一路，接收了中國原本要給印度的機會，例如印尼在中國協助下積極進行基礎建設，建設好之後，中國的低端製造業會轉移至印尼，商品則可出口至歐美與其他亞洲市場，避開美國對中國的貿易制裁。

其他印尼與中國關係改善的例子，包括印尼總統等重要官員直播注射中國研發的疫苗、原本中國向澳洲購買煤炭現已轉向印尼購買，以及阿里巴巴、小米等企業可能改至印尼設立營運據點等。

儲蓄率低、基礎建設差的印度與印尼，若把握中、美遞過來的橄欖枝，積極進行基礎建設、提高製造生產能力，就有可能像15年前的中國，經濟轉好且人民所得增加，反之將無法脫離低所得、低儲蓄率的困境。

單一股市風險高
投資區域型基金較穩健

顯然，資金動能無虞，原本因疫情重創的印度與印尼經濟也將觸底回溫，若政府積極推動刺激經濟政策方案，也趁機掌握歐美與中國之爭的機會好好發展，短期的吸金題材就有可能變成中長線的經濟成長題材，投資人可留意。

至於要怎麼掌握印度與印尼的投資機會，最簡單的方式是買進印度股票型基金或印尼股票型基金，但馬治雲與傅肇弘均認為，單一國家波動太大，僅適合非常積極的投資人，穩健投資人則建議以亞洲區域型基金來替代單一國家基金。

目前市場上有亞洲、亞太、東協3種區域型基金，差別是亞洲區域型的投資標的不含澳洲與紐西蘭，東協區域型不包含印度，而亞太區域型範圍最廣。以此來看，想要掌握雙印股市機會的投資人，宜選亞洲與亞太區域型基金，並從中挑選印度與印尼占比較高、且績效表現相對優異者。

一文掌握Fed最新決策重點：經濟前景增強、通膨升溫、SLR最新回應

 鉅亨網編譯羅昀玫

2021年3月18日 週四 上午7:37·4 分鐘 (閱讀時間)

美國聯邦公開市場委員會 (FOMC)  週三 (17 日) 公布最新利率決議，僅管目前經濟前景改善，通膨預期提高，但暗示 2023 年底前都不會升息。

美國聯準會 (Fed) 公布 3 月利率會議結果，維持基準利率走廊在 0% 至 0.25% 區間不變、維持每月購買 1,200 億美元美國公債和不動產抵押貸款證券 (MBS)

聯準會最新利率聲明與主席鮑爾記者會重點摘錄如下： 

重點一：經濟前景改善 通膨預期提高

拜登政府近期通過 1.9 兆美元的新財政刺激，可望延續美國經濟的擴張力道。

FOMC 在其最新政策聲明中表示：「經濟活動和就業指標最近有所好轉，儘管受疫情影響最嚴重的行業仍然疲軟，通膨率繼續低於 2%。」

FOMC 季度經濟預測上調，2021 年美國 GDP 將成長 6.5%，之後幾年將降溫，高於此前預測的 4.2%。預計 2021 年末失業率將從目前的 6.2% 降至 4.5%，2023 年降至 3.5%。

Fed 官員們認為，通膨率的上升將是短暫的，通膨率指標在今年升至 2.4% 後，明年預料將減緩至 2%，核心通膨率預計今年將觸及 2.2%，明年則將回落至 2%。

鮑爾於記者會中提到，就像上次危機過後一樣，經濟成長回報也有所不同。在這種情況下，以及在其他情況下，美國的復甦正在引領全球復甦。

重點二：暗示 2023 年底前不會升息

按照最新釋出的利率點陣圖暗示，聯準會 2023 年底前不會升息。

根據點陣圖顯示，18 位 FOMC 成員中，有 4 位官員預計 2022 年底前將升息，有 7 位官員認為，2023 年 Fed 至少升息一次。去年 12 月，僅 5 位官員預測 2023 年底前升息。

鮑爾說：未來數月美國通膨與就業率將大幅上揚，但這不足以確保聯準會 (提早) 升息。

重點三：扭轉操作 (Operation Twist) 未現

市場即高度關注 Fed 市場將於會上推出史上第 3 輪的扭轉操作 (OT)，藉由是賣出短債、買入長債的方式，進而令美債殖利率曲線斜率趨於平滑，但不變成負的殖利率曲線，但本次會議並未宣布實施。

針對近期債市動盪，鮑爾稱，目前諸如資產購買等貨幣政策都是適當的，Fed 無須對近月美債殖利率大漲做出反應。目前金融條件仍然寬鬆，如果市場條件出現無序性，Fed 將感到擔憂。

重點四： 即將宣布 SLR 政策新通知

監管部門對補充槓桿率 (SLR) 的放鬆將於 2021 年 3 月底到期。市場關注， SLR 若無法獲得 Fed 與美國聯邦存款保險公司 (FDIC) 和國會允許展延，美國銀行業約需要回補 1.6 兆美元的銀行準備金，以滿足 SLR 指標需求，不排除銀行業可能需要賣出美債來降低準備金要求。

鮑爾對此表示，未來數日將針對 SLR 宣布最新的通知，並未對此進一步提供說明。

重點五：購債步伐持續

鮑爾明確點到，Fed 需要看到實際的通膨「實質性且持續超過 2% 目標」，而不是「預期將超過 2%」，之後才會開始緊縮貨幣政策。

Fed 主席鮑爾表示，現在還不是討論縮減購債力道的時機，若考慮縮減量化寬鬆 (QE)，Fed 將發出明確通知。

華爾街分析：

十年期美債殖利率利率決議結果公布前飆升至 1.685%，創下 13 個月新高，而後在利率聲明公布後走低至約 1.646%，同時，2 年期美債殖利率擴大跌幅至 0.135%。

海納國際集團分析師 Christopher Jacobson 說，隨著科技股表現出對長期美國國債收益率走勢的脆弱性，市場參與者正在為債券市場的波動做好準備。

Lenox Wealth Advisors 首席投資長 David Carter 表示，聯準會今天的聲明比某些人的預期更為樂觀，決策官員提高經濟增長和勞動力市場的前景。

Evercore ISI 投資組合策略主管 Dennis DeBusschere 認為，相對於一些對鷹派的擔憂，聯準會的立場較為溫和，但由於沒有得到那種鷹派的結果，股市出現了鬆一口氣的走勢。

Dennis DeBusschere 稱，重點是，聯準會對通膨和經濟成長的預估，以及未來三年不會升息，對風險資產來說是一個積極的因素。

外資期貨空單增加 大盤會轉弱嗎？

 劉大（劉宇玹）

2021年3月16日 週二 下午3:54·3 分鐘 (閱讀時間)

作者：劉大（劉宇玹）

自去年12月初以來，外資期貨部位由維持五年的淨多單正式翻轉為淨空單，這是一個長期的警訊，但並非看到外資放空就要馬上進場跟著空，外資的期貨操作不完全是為了壓單邊獲利，我們知道外資持有相當多的大型權值股，如:台積電、聯發科、鴻海等，如果外資要賣出這些權值標的，勢必會造成這些標的價格的大幅度下跌，不只會使外資賣出的價格越來越差，還會間接使大盤指數跟著下殺，這時牽扯到兩個問題，第一外資大量賣出持股使得股價大跌，因為持有的部位過大無法短時間出清，使得還沒來得及賣出的持股帳面獲利率大幅度降低，就像拿石頭砸自己的腳一樣，第二股市有人賣就會有人買，外資賣出持股就是希望散戶能夠接手，若權值股大跌、大盤指數也跟著大跌，這樣悲觀的市場氛圍之下，散戶不僅沒膽接手，甚至可能被嚇到跟著賣出持股，這兩大難題如果不解決，外資這輩子不用想要賣股票了！

幸好有台指期，台指期可以說是外資的救星，外資知道自己即將要大量賣出權值股前，會先在期貨市場累積空單，這些期貨的空單部位，並不急於短線獲利，就算這些空單部位有所虧損也無所謂，因為空單虧損代表指數上漲，指數上漲也代表權值股上漲，以整體期、現貨損益來說，期貨的虧損可能還小於現貨的獲利，綜合上述可知，外資放空台指期，不代表他們希望指數下跌，簡單的說期貨部位只不過是拿來「避險」，但話又說回來，沒有風險何必要避開呢?所以較長期來看，必須要注意下跌風險即將來臨，只是在短線操作上，不要一看到外資期貨放空就跟著放空操作，在還沒搞清楚外資整體期貨與現貨狀況前，是非常容易被軋爆的，如下圖外資未平倉轉空之後，指數還上漲2500點。

前面主要是要讓大家理解，外資在期貨市場放空的目的，外資的操作是以現貨為主、期貨為輔，期貨主要是拿來避險，若外資未平倉為多，代表外資即將要買進現貨，反之未平倉為空，則代表即將要賣出現貨，外資因為資金規模非常大，買進會使價格大幅上漲，賣出則會使價格大幅下跌，容易越買越貴、越賣越便宜，所以要藉由期貨彌補價格對自己不利的情況，下圖以實際案例說明外資期貨與現貨的操作差異。

外資未平倉由多翻空，若拉長時間來看是一個警訊，也就是說高點雖然不會馬上形成，但若型態上出現高點訊號，必須立刻出清持股，且不能做出任何追多的操作，否則外資在期貨大量空單的前提下，賣出現貨的速度可不會手軟，當心下殺來得又急又快，下圖為2009金融海嘯前外資未平倉轉空的情況，鑑往知來避免再像當年損失慘重了！

至於高點訊號有哪些？又該怎麼判讀呢？下週文章再慢慢跟大家介紹～

晶圓雙雄熄火 金融、中小股接棒 台股量縮小跌5點收16249點

 鉅亨網新聞中心

2021年3月15日 週一 下午1:41·2 分鐘 (閱讀時間)

隨著美債殖利率再度攀升，美股上周五走勢兩樣情，台股今 (15) 日陷震盪盤整，晶圓雙雄等電子股熄火，金融及中小型股接棒撐盤，驅動晶片及被動元件廠獲得買盤追捧，不過，加權指數一路在平盤附近拉鋸，終場小跌 5.85 點，收 16249.33 點，成交值僅 2642.08 億元。

道瓊指數上周五續創收盤新高，但那指、費半均收低。台積電今天以平盤開出，賣壓隨之出籠，股價走跌一度達 609 元，終場跌 0.5%，收 611 元，台積電將於 17 日除息，每股配發 2.5 元現金股利。聯電同步走弱，終場跌近 2%，收 48.15 元。

其他權值股方面，大立光、日月光投控、台達電等電子股表現弱勢，約下跌 1-2%；聯發科奮力穩盤，一路在盤面上表現，終場站上 900 元，收 907 元，漲 0.9%；鴻海也在尾盤獲資金進駐，帶動股價翻紅收 121 元，漲 0.8%。美國公債殖利率再度回升，資金轉進金融及部分傳產股，中信金、國泰金、兆豐金及富邦金終場皆上漲逾 1%。

隨著晶圓代工龍頭台積電傳出將調漲 8 吋晶圓代工價格，驅動晶片有機會再啟動新一輪漲價，獲利想像空間大，台廠敦泰、天鈺股價直奔漲停，瑞鼎盤中更暴漲逾 15%，聯詠、矽創也都表現不俗。

此外，被動元件近來再度吹起漲價風，國巨 MLCC 與晶片電阻二大主力產品線報價將漲 10-20%，奇力新網路變壓器、磁性材料也相繼調漲報價，相關族群躍盤面人氣指標，國巨、華新科均上漲逾 1%，凱美大漲逾半根停板，天揚則亮燈漲停。

隨著 BDI 指數飆升，散裝航運第 2 季起進入穀物運送旺季，市況可望進一步轉強，四維航、新興今日均亮燈漲停，台航、裕民、益航等漲勢也相當強勁；貨櫃三雄同步獲買盤青睞，陽明大漲逾 7%，重返 30 元關卡，收在本日最高 31.3 元，長榮、萬海也有 2-3% 的漲幅。

《台北股市》傳產大股東2月狂買自家股

 2021年3月13日 週六 上午10:18·2 分鐘 (閱讀時間)

【時報-台北電】歐美疫苗加速施打讓新冠疫情緩和，全球經濟景氣朝向復甦，基礎建設、消費、旅遊觀光等也將重拾營運動能，近期台股傳產原物料股、航運類股等也維持輪動行情。傳產上市櫃大股東在自家股票遭到低估，持續買回持股，如美吾華、統一、隆大等，2月間均有買回持股動作。

美國總統拜登提前在11日簽署1.9兆美元紓困法案，12日生效，台新投顧副總黃文清認為，該法案以延長失業給付、發放新一輪振興支票、金援州與地方政府等措施，提振去年新冠疫情衝擊下的經濟，將可帶動經濟消費活動。

由於台股七成比重為電子股，且自去年11月以來，行情連續盤堅，傳產股估值遭到低估，隨著電子股漲多回檔，資金轉進傳產股之際，上市櫃傳產公司大股東也買回持股，以實際行動表達對公司正面的支持。

根據資料顯示，今年2月上市櫃公司大股東買回持股以傳產股居多，例如美吾華、隆大、華建、新光鋼、中化、達欣工、大國鋼、統一、農林、遠東新、東和鋼鐵、高雄銀等12家，其中生技股美吾華及營建股隆大兩公司大股東2月各買回3,164張、2,714張增加最多，華建、新光鋼、中化、達欣工、大國鋼等增加603張到780張之間，老字號的統一、遠東新也各增加600張、500張。減碼的部分偏重電子股，例如千金股祥碩董事長沈振來減碼祥碩50張，晶圓代工聯電、智邦及瑞儀等高層也在高檔相繼減碼手上持股。

黃文清認為，目前進入上市櫃公司召開董事會宣布去年財報及股利政策，由於傳產股去年獲利不俗及今年營運展望佳，加上股價偏低，挾著高現金殖利率的利多題材，推動重量級傳產股股價走揚。同時，傳產股的大股東認為自家股票估值偏低，遂買回持股，除了能穩定籌碼集中度外，每年穩定領息對長期有利。

美吾華董事會宣布每股配發1元現金股息，以12日收盤價計算，現金殖利率為5.40％。美吾華最知名為子公司懷特的生技題材，本業上穩健經營環保染髮等自有商品及調整產品結構，推升美吾華去年稅後盈餘1.71億元，年增69.3％，EPS為1.29元；美吾華旗下的力領投資2月買回3,164張。（新聞來源：工商時報─記者王淑以／台北報導）

景氣復甦有隱憂！ 謝金河示警：下週股市恐走向低迷

 楊致中

2021年3月13日 週六 下午6:42·3 分鐘 (閱讀時間)

財信傳媒董事長謝金河。（圖／TVBS資料畫面）

新冠肺炎疫情肆虐，熱錢轉投向股市，台股在今年一月突破1萬6千點，創下歷史新高；不過，財信傳媒董事長謝金河點出，從二月開始，市場出現幾個面向值得關注，像是公債殖利率上揚，恐怕引來通膨隱憂，其中美國10年期公債殖利率來到1.643%，而30年期也達到2.404%，雙雙寫下今年新紀錄，看似將對下一週全球股市帶來壓力。謝金河今（13）日在臉書指出，美國投資銀行摩根士丹利（大摩），發表2021年經濟10大趨勢，非常值得大家參考。

（圖／翻攝自謝金河臉書）

（圖／翻攝自謝金河臉書）

第一，當經濟慢慢復甦，股市卻可能走向低迷。謝金河解釋，這點涉及到很多變數，包括通膨的影響、央行在景氣復甦後，是否會升息或是抽緊銀根；過去放在股市裡的熱錢，是否轉往旅遊、消費，都可能拉回高漲的全球股市。

第二，大摩認為全球人口減少，勞動人口萎縮，生產力下降，政府債務飆高，通膨不會發生。

第三，投資者買房抗通膨的趨勢不會改變，所以住房需求有增無減。近期，行政院祭出新版的房地合一稅，就是壓抑短線炒作的手段。

（圖／翻攝自謝金河臉書）

第四，全球資金池水位將會下降，如果各國央行收緊貨幣政策，全球會出現類似2013年聯準會縮表的心理恐懼。

第五，未來世界可能步入後美元時代，比特幣的出現可能動搖美元全球貨幣主導地位，加密貨幣在未來甚至有能力決定某種貨幣取代美元，如果是這樣，這會是一個大時代。

第六，大宗商品進入投資週期，相較於比特幣，股市的大幅上升，近10年來，漲勢相對落後的大宗商品，在景氣復甦，會形成一輪資金炒作潮，最近銅價直逼1萬美元，已是領先指標。

第七，新興市場重獲青睞，這跟大宗商品一樣，都有落後補漲的味道。

（圖／翻攝自謝金河臉書）

第八，一場數位化革命正在?釀，中國大陸等16個國家正大力推動數位化貨幣，將帶來新衝擊。

第九，新挑戰者崛起，大型的電商或社群媒體巨擘將面對來自四面八方的挑戰，像利基型的小店商崛起，小社群媒體挑戰，還有政府監管，像中國大陸的阿里巴巴，騰訊最近都面臨壓力。

第十，新媒體習慣，疫情改變大眾的生活及工作，娛樂的模式，從線下轉為線上的媒體已經蔚為風潮，民眾適應各種新媒體將成為新常態。