張國蓮
印度與印尼股市去（2020）年被投資人忽略，表現也差強人意。然而在資金大水挹注以及中美角力戰場延伸等條件下，預期今年表現不俗。
今（2021）年的投資機會中，新興亞洲被多位專家點名，首選除中國外，印度與印尼也被提及多次。印尼股市去年全年下跌逾4%，在全球主要股市中位居末段班，印度股市雖上漲近15%，但相較美股、台股、科技股等表現也不突出。
印度與印尼股市為何會被專家點名，有機會在今年逆襲呢？安本標準投信基金經理傅肇弘認為，弱勢美元下的資金外溢效果是最主要原因。資金大水持續漫灌，從美國股市外溢，去年以來投資人已經看到日本、台灣、韓國股匯雙漲的情況。
資金大水漫灌
雙印股市漲聲起
傅肇弘預期這樣的股匯雙漲將在新興市場繼續上演，因弱勢美元讓新興市場等非美元股市具吸引力，而新興亞洲更因為基本面較拉美、東歐佳，吸金力最強，其中，中國是基金經理人首選，其次是印度與印尼。
為何是印度與印尼？主要的理由有2：
➊經濟與股市表現與美國貨幣政策緊密相關。柏瑞亮點亞洲股票型基金經理馬治雲解釋，國民所得與儲蓄率皆低的印度與印尼，需要資金活水挹注，資金進入實體經濟，有助於經濟發展，若資金進入股市就成為熱錢，大量湧進時股匯雙漲；反之，股匯下跌。
➋印度與印尼是美中角力戰場的延伸。馬治雲表示，中國崛起讓歐美國家警惕，不願意中國製造占據全球市場，因此美國除了在科技發展上阻撓、要求美國企業使用美國產品等，更提出印太戰略，希望扶植印度的生產製造，並將商品外銷到歐美。
印尼則是選擇向中國靠攏，配合一帶一路，接收了中國原本要給印度的機會，例如印尼在中國協助下積極進行基礎建設，建設好之後，中國的低端製造業會轉移至印尼，商品則可出口至歐美與其他亞洲市場，避開美國對中國的貿易制裁。
其他印尼與中國關係改善的例子，包括印尼總統等重要官員直播注射中國研發的疫苗、原本中國向澳洲購買煤炭現已轉向印尼購買，以及阿里巴巴、小米等企業可能改至印尼設立營運據點等。
儲蓄率低、基礎建設差的印度與印尼，若把握中、美遞過來的橄欖枝，積極進行基礎建設、提高製造生產能力，就有可能像15年前的中國，經濟轉好且人民所得增加，反之將無法脫離低所得、低儲蓄率的困境。
單一股市風險高
投資區域型基金較穩健
顯然，資金動能無虞，原本因疫情重創的印度與印尼經濟也將觸底回溫，若政府積極推動刺激經濟政策方案，也趁機掌握歐美與中國之爭的機會好好發展，短期的吸金題材就有可能變成中長線的經濟成長題材，投資人可留意。
至於要怎麼掌握印度與印尼的投資機會，最簡單的方式是買進印度股票型基金或印尼股票型基金，但馬治雲與傅肇弘均認為，單一國家波動太大，僅適合非常積極的投資人，穩健投資人則建議以亞洲區域型基金來替代單一國家基金。
目前市場上有亞洲、亞太、東協3種區域型基金，差別是亞洲區域型的投資標的不含澳洲與紐西蘭，東協區域型不包含印度，而亞太區域型範圍最廣。以此來看，想要掌握雙印股市機會的投資人，宜選亞洲與亞太區域型基金，並從中挑選印度與印尼占比較高、且績效表現相對優異者。
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